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繁铜：铜价连续回落，短期仍难摆脱弱势
昨日沪铜价格高开低走，盘中走势疲弱，铜价近期围绕 46500 元/吨一线上下盘整；夜盘伦铜价格出现回落，沪铜价格同样继续走低。周二上海电解铜现货对当月合约报升水 50-升水 80 元/吨，贸易商意在低价收货，但难有压价空间，平水铜货源集中成交于升水 50-升水 60 元/吨；湿法铜围绕升水 20 元/吨一线报价，下游保持刚需。宏观方面：新版 LPR 首次报价出炉：1 年期品种报 4.25%，5 年期以上品种报 4.85%；刘国强回应“中国是否降准、降息”称，短期主要看改革，改革以后看情况，降准、降息都有空间。行业方面：国际铜业研究组织（ICSG）在最新月度报告中称，2019 年 5 月全球精炼铜市场短缺 6.2 万吨，4 月短缺12.4 万吨。今年前五个月，全球精炼铜市场供应短缺 19 万吨，去年同期为短缺 13.1 万吨。
数据亦显示，5 月中国保税铜库存短缺 11 万吨，4 月短缺 11.9 万吨。近期铜价主要围绕在46500 元/吨一线窄幅盘整，与前期受宏观影响大起大落相比，近期波动幅度大幅下降。在宏观情绪逐渐消退之后，铜价焦点应该重返基本供需之上。从供需情况来看，目前国内过剩压力依然存在，精铜供应逐步增长，下游消费没有好转迹象，铜价仍将继续承压。但是随着市场逐渐走出淡季，进入金九银十的旺季之后，我们需要进一步观察后续订单情况，若订单情况不如市场预期，预计铜价将再次大幅回落。预计今日铜价 46200-46600 元/吨之间窄幅运行。
操作建议：建议沪铜 1910 合约在 46600 元/吨一线尝试做空。
