8月22日五矿经易期货铜早评

　　铜：美联储会议纪要未表明准备大幅降息，但市场仍预期今年美联储还将降息65个基点，欧美股市上涨，伦铜小幅收高。昨日LME库存减25至329575吨，注销仓单占比降至9.3%，Cash/3M贴水缩至25.3美元/吨。国内方面，上海地区现货升水升抬高至70元/吨，市场交投活跃度有所提升。昨日精炼铜现货进口盈利扩大至250元/吨；电解铜与1#光亮铜价差缩至1150元/吨。消息面，据SMM调研数据，7月废铜制杆企业开工率环比增2.9个百分点，同比提高11.9个百分点，验证当下废铜供应减量小于预期；智利国家铜业公司（Codelco）旗下Ventanas冶炼厂停产检修。

　　价格层面，中美贸易谈判预计持续，叠加全球货币趋于宽松，宏观预期稍有转好。当下产业供需矛盾并不突出，铜价反弹时机需等待消费端改善的信号。操作建议：观望。