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繁宏观方面，中美经贸摩擦再次升级，特朗普对中国5500亿美元商品加征关税；而且全球经济增长疲软，8月中国经济或难改下行趋势；但主要央行货币政策存在宽松的预期，中国逆周期调节也有望发力。供需方面，铜矿供应紧张，加工费承压，但国内冶炼厂三季度备货基本完成，因此低加工费短期影响不大，加上缺少检修的影响，产量继续释放，而且终端需求疲弱，铜累库压力加大。综上所述，受中美经贸摩擦升级影响，铜价下行，但市场预期中美经贸谈判重启，风险偏好有所修复，铜价低位支撑依然有效，然而在经贸摩擦以及经济下行背景下，铜价仍有下行可能。策略上，沪铜追多风险较大，建议空单等待高位再介入。
