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繁上周铜价受阻5850美元后窄幅波动，但下半周上破阻力位打开反弹空间。从盘面看，三大交易所持仓全部以下降为主，CFTC数据也显示，基金空头大量平仓，并且多头持仓有所增加，可见市场的做空动力开始有所松动。从宏观面来看，9月份全球主要国家以宽松政策为主，欧央行上周四宣布减息0.1至-0.5%，同时会从10月份开始每个月购买200亿欧元的债券，中国在9月6日宣布的降准0.5%也在今天开始实施，本周二、周三的美联储会议降息已是定局，关键是下降的幅度，这些都给市场支持，但以短期的支持为主，最令空头面临不定性的还是中美贸易关系上。从去年开始的中美贸易冲突激发了全球经济的矛盾，导致全球经济增长放缓，甚至向衰退的边缘靠拢，就在中美贸易冲突全面升级之时，美国的橄榄枝又适时到来，9月4日中美磋商牵头人通话、9月11日中国宣布第一批第一次排除清单、美国将对中加税时间推迟、中方支持企业对美国农产品进口将加征关税给予排除，再加上最近中国加快金融市场开发，放开QFII额度，这些似乎都使人看到中美贸易关系的转折点似乎已经到来。在特朗普竞选阶段、中美经济均面临负面压力的背景下，中美关系好转的可能性很大。败也中美冲突，成也中美冲突，在这种不定性前，市场的空头力量开始退场，但铜价的持续反弹仍然需要宏观面的进一步配合。从技术上看，铜价上破5850美元，打开了反弹的空间，下一目标在6100-6180美元。
