9月4日福能期货铜早评

　　现货：1#铜46500元/吨，跌130元/吨，升贴水：升70-升110现货市场，升贴水较上一交易日提升，市场挺价意愿较强，市场成交较积极。上周LME库存增加0.575吨，SHFE减少1.27万吨，保税区减少1.1万吨，全球四地库存合计88.44万吨，较上周减少1.6万吨，较去年同期减少31.4万吨。下游方面，据3日SMM数据，8月电线电缆企业开工率为91.16%，同比上升2.72个百分点，环比下滑0.32个百分点，好于预期，线缆订单表现较好，耗铜量稳定高位。7月电网工程投资完成额累计2021亿元，同比下降13.9%，降幅有所收窄。时至9月，关注开工率，市场对电网四季度的订单以及交货情况较为乐观，普遍预计国庆后需求会有所改善。废旧铜方面，随着铜价回落，精废价差也回落至1368元/吨附近，小幅上涨，仍旧低位，废铜消费疲弱，支持精铜去库。铜基本面供应偏紧，下游需求存在一定预期，对盘面形成一定支撑。近期宏观扰动较大，昨欧元区公布经济数据不及预期，美国的PMI自2016年8月以来首次跌破荣枯线，铜价跳水，随后回升，下方有一定支撑，预计震荡区间45600-47000。