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繁铜 震荡
在宏观利多消息集中公布下，铜价连续三日走强。中美将于十月初在华盛顿展开新一轮贸易措施。国务院常务会议透露出普遍与定向降准信号。另外，目前铜市供给端变化不大，但需求在 9 月传统旺季下有改善迹象，SMM 预计 9 月电线电缆企业开工率为 92.29%，环比增长 1.13%，同比增长 3.48%。空调行业逐步进入新一轮备库周期，汽车受政策支持边际需求有改善迹象。市场乐观情绪增长，现货升水持续走高，昨日报升水 100-140 元/吨。另外，此前有色金属板块轮动走强，仅铜品种持续窄幅震荡，我们在月报中提示，市场对“金九银十”有所期待，预计九月铜价重心将上移，叠加 9 月 3 日伦铜跌向 5500附近时，成本支撑加大，逢低买盘增多，导致铜价走强。关注市场乐观情绪能否持续，目前全球制造业疲弱，长期上宏观因素仍将限制铜价上升空间，铜价以偏强思路对待，多单持有者继续持有，未持有者建议等待 46000 附近买入机会。
