宏观面:宏观面来看,近日利好消息频出。降准传闻终于落地,中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。此次降准释放长期资金约9000亿元,其中全面降准释放资金约8000亿元,定向降准释放资金约1000亿元。另外香港特首宣布撤销逃犯条例,中美贸易谈判也再次宣布重启,市场乐观情绪得到提振。而8月美国非农就业数据公布,新增非农就业13.0万人,低于预期15.8万,美国经济往下,9月降息预期得到提升。
产业基本面:产业基本面来看,截至本周五SMM干净矿现货TC报53-56美元/吨,均值为54.5美元/吨,相较于前值持平,这也是连续第六周保持在这一水平。目前市场关注点在第四季度冶炼加工费的基准价上,当前铜精矿市场成交量略显平淡。消息面上,黑龙江紫金铜业15万吨产能正式开始投料,这使得市场对于铜精矿紧缺情况产生进一步担忧。8月份铜管企业开工率为73.04%,同比下滑6.75%,环比下滑7.2%。预计9月份铜管企业开工率将企稳回升,下游消费在消费旺季的推动下预计有一定改善。保税区库存环比上周减少0.58万吨至33.82万吨,保税区库存去化极其可观。
策略:综合来看,近期利好消息频发,铜价在消息刺激下连创新高,沪铜已经迫近48000元/吨高位。但是下游消费持续疲弱,终端消费企业开工率仍处于下滑阶段,反弹高度仍待确定。预计下周铜价高位运行,运行区间为46000元/吨-49000元/吨。