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繁外盘走势：亚市伦铜振荡微涨，其中3个月伦铜日内交投于6960-6919美元/吨，现交投于6944美元/吨，日涨0.83%，为六个交易日来首次上涨，但反弹高度有限，仍运行于主要均线组之下，显示上方抛压较重。持仓方面，2月28日，伦铜持仓量为31.1万手，日增1127手，显示铜价走低后引发多空分歧加大。
现货方面：据SMM报道，3月2日上海电解铜现货对当月合约报贴水210元/吨-贴水140元/吨，平水铜成交价51850-51950元/吨。沪伦比值继续上修，进口铜换现仍然踊跃，连带部分到沪的山东沂蒙、鲁方等国产铜都显现迫切的出货换现意愿，早市就急不可耐地报价于贴水220-200元/吨区间，好铜随之扩降至贴水150-140元/吨，甚至有个别小贸易商报价好铜贴水160元/吨以吸引市场关注。进口铜仍然是市场供应主体，贸易商压价投机备货，成交偏低价水平。下周起下游以及贸易商的交易都将进入正常轨道，但各大贸易商库存量都不低，资金压力也较大，市场面临多空之间、供需之间以及资金与交割之间的矛盾带来的博弈。
内盘走势：沪铜主力合约1805振荡反弹，日内交投于52700-52110元/吨，尾盘收于52540元/吨，日微涨0.13%，目前铜价有效运行于主要均线组之下，显示上方抛压较重。期限结构方面，沪铜1804合约和1805合约正价差维持至180元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数围绕90.2附近窄幅波动，截止目前本周美元指数累计上涨0.4%，为连涨两周。周四特朗普宣布，将对美国进口钢和铝分别征收25%和10%关税，以保护美国钢铝产业，这是特朗普兑现其竞选时制定的保护主义政策计划的首个重要举措，市场由此引发全球贸易紧张加剧的担忧。今晚市场关注18:00 英国央行行长卡尼在伦敦讲话以及23:00 美国2月密歇根大学消费者信心指数终值。铜市行业资讯方面，据SMM调研显示，电线电缆企业节后开工订单恢复情况良好。
行情研判：3月2日沪铜1805合约振荡反弹至52540元/吨。短期铜价在多空争夺中以空方胜出为主，破坏其反弹格局，主要受美元走强和中国经济增速放缓打压。建议沪铜1805合约可背靠53100元之下逢高空，入场参考52800元附近，目标关注52000元/吨。
