3月6日中信建投期货铜铝早评

　　美国方面，受众院议长敦促贸易战要冷静影响，特朗普释放对个别国家豁免信号，隔夜美元在90附近呈现震荡，商品市场避险情绪有所缓解，金属铜铝小幅反弹。伦敦金属交易所3月期铜收涨0.12%，报6925.0美元/吨；3月期铝收涨0.09%，报2146.5美元/吨。国内方面，昨日政府工作报告内容显示2018年GDP增速目标6.5%左右，CPI涨幅目标3%左右，2018年预算赤字率为2.6%，稳妥推进房地产税立法，可以预计2018年经济增速将下滑。沪铜1805收跌0.04%，报52260元/吨；沪铝1805收涨0.03%，报14355元/吨。

　　基本面分品种看，LME铜库存继续下滑，现货端贴水收窄，而国内方面，库存有所回升，现货端贴水维持在150元/吨左右，鉴于下游需求呈现逐步回暖，铜价下方受到支撑。3月5日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）八地铝锭库存合计218.7万吨，环比上周四增加6.1万吨，近期国内社会库存继续呈现回升对铝价形成压制，但目前库存增加的事实已逐步被市场消化，市场焦点主要在下游消费端回暖情况，短期铝价下方存在支撑，不宜过分看空。总体而言，宏观面偏空，基本面有所回暖，可考虑暂时观望。

　　操作上，沪铜1805合约暂时观望。沪铝1805合约可考虑逢低轻仓买入，仓位5%以内，并设置好止损。

　　中信建投期货有限公司有色研究员 江露