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繁上周沪铜高位下挫，周一由于中秋节外盘拉涨，沪铜大幅高开，但后续利好兑现，铜价逐渐回归。周内，受宏观层面利空影响，铜价前三日持续下跌，周四最低至47025元/吨附近。截至周五收盘，CU1911报47130元/吨，较上周四跌360元/吨，跌幅0.76%。周内波动幅度区间47130—47970元/吨。
现阶段而言，铜价受宏观因素影响区间震荡。上周美联储降息25个基点，多国央行同步降息，但均在预期之内，市场反应不明显，而周内公布的中国经济数据不及预期，对市场信心产生一定的影响，铜价承压下行。基本面方面健康，原料端持续偏紧，国内库存维持绝对低位，市场对四季度电网消费预期乐观，消费端渐有起色，对铜价形成强硬支撑。现货方面，上周现货维持高升水状态，贸易商挺价意愿高，下游接货情绪较好，本周是国庆前最后一周，下游备货情绪存在，但现货升水或将难以维持高位。
操作上，前期多单继续持有，CU1911关注下方46800点支撑，若企稳可关注反弹机会。
主要风险点：宏观情绪恶化，消费不及预期主要风险点：中美贸易战反复、消费不及预期、宏观经济下行压力。
