9月25日瑞奇期货铜早评

　　铜：

　　1、近日智利国铜Codelco执行总裁表示，公司旗下North Resources铜矿项目目前可以提前15个月完工，该项目旨在维持Teniente铜矿原有产量，于2018年4月开始建设，原定于2020年11月投产。此前Codelco预计El Teniente铜矿产量到2025年将增至逾50万吨/年，并帮助该铜矿成为全球最大的铜矿资源之一。该矿在2018年生产了46.5万吨铜。

　　2、固废中心公布第四批进口废铜批文，涉及废铜批文总量为3.2万实物吨，约2.5万金属吨，批文量较前三批继续大幅减少，前四批批文累计发放废铜48.4万实物吨，约38.7万金属吨。推测四季度仍会有新的批文发放，但批文量较三季度或将大幅缩减。

　　点评：第四批废铜进口批文批复量大幅减少，此外第四季度虽仍有批复，但预计批复量较3季度仍将下降。精铜的替代效应继续释放。短期来看，中美贸易问题再度传来利好，市场情绪回归稳定，但国内外宏观经济数据短期不及预期，亦对价格构成一定压力。预计铜价仍将以震荡为主。