9月25日南华期货铜早评

　　铜：谨慎做空，及时止盈

　　全球经济增长疲软，欧元区9月Markit制造业PMI数据仅为45.6，连续八个月位于荣枯线以下，创2012年10月以来的最低水平，其中德国9月制造业PMI连续九个月低于荣枯线，创2009年以来的新低，大幅不及预期和前值。中国8月工业增加值、投资、消费继续走弱，而且央行行长易纲表示并不急于比较大的降息和量化宽松，因此预计经济仍有下行压力，叠加Grasberg铜矿供应的增加，今年以来TC一路下行的局面短期或得到改变，所以铜价仍有下行空间。但精铜供给释放缓慢，叠加“金九银十”消费旺季，铜进入季节性去库，库存下降对价格存在支撑。策略上，建议沪铜谨慎做空，逢低及时止盈。