铜:从消息面看,长假临近,市场交易平淡。8月中国进口未锻造铜40.4万吨,环比下降3.8%,同比下降3.8%。印尼将自由港铜精矿出口限额升至70万吨。从下游消费看,据 SMM 调研数据显示,8月电线电缆企业开工率为91.16%,同比上升2.72个百分点,环比下滑0.32个百分点。7月份铜管企业开工率为80.24%,同比下滑9.25个百分比,环比下滑6.14个百分点。8月份铜板带箔企业开工率为69.46%,同比下滑7.31个百分点,环比增加0.81个百分点。8月份精铜制杆企业开工率为75.45%,同比下滑5.9个百分点,环比上升0.36个百分点。从原料供应看,最新铜精矿加工费55美元,较上周上涨1美元。中国8月铜矿砂及其精矿进口量为181.5万吨,上月下降12.5%,较去年同期增加9.3%。贸易摩擦持续,PMI 数据喜忧参半。国内加大财政和货币政策力度,预计从三季度末起,国网投资将有所回暖,增加有色下游消费。建议铜短多交易为主,关注后续消费能否有效回升的数据指引。