10月10日铜冠金源期货铜早评

　　铜：中美磋商进程不顺，铜价短期面临压力

　　昨日沪铜价格继续下跌，沪铜 1912 合约价格创下近一个月来新低；夜盘伦铜窄幅震荡，沪铜价格小幅走低。周三上海电解铜现货对当月合约报升水 100-升水 140 元/吨，市场在贸易商的引领下询盘积极，主动性买盘明显增加，盘面价格表现回落，逢低吸引下游入市，买货需求明显改善，低升水货源仍有吸引力，贸易商再推升水意犹未尽，今日买盘贡献为贸易商引领，若盘面继续下滑，升水或能稳中持坚。宏观方面：欧美股市反弹，但盘后美股期货下跌，道指期货跌 300 点；黄金期货终结三连跌；离岸人民币全天涨超 260 点，但盘后短线下挫 240 点；美联储 9 月会议纪要：官员担心美经济下行风险增加，几人认为市场对宽松预期过高。行业方面：联合国气变大会脚步临近，智利政府考虑关闭 Codelco 旗下 Ventanas铜冶炼厂；紫金矿业增持艾芬豪矿业股份，旗下 Kamoa-Kakula 铜矿年产量拟达到 70 万金属吨。国庆长假之后，国内外铜价走势不佳，整体仍然维持弱势格局。近期市场焦点再度回归中美贸易谈判，但是从谈判进程来看，依然并不顺利，宏观风险增加，短期内预计将不利于铜价走势。但是中长期来看，我们认为中美贸易战必将持续很长时间，不宜被短期情绪所左右。现货方面，随着铜价回落，市场逢低买入热情提升，升水也出现走高。因此，整体来看，铜价短期面临不确定性有回落可能，但是下方我们认为支撑稳固，大幅下跌难以看到。

　　预计今日铜价 46500-47000 元/吨之间窄幅运行。

　　操作建议：建议观望