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宏观方面中美双方就部分贸易协议的框架达成一致，最快可在下月签署第一阶段协议，贸易摩擦缓和利好，或将刺激铜价延续震荡或反弹。但宏观数据表现疲弱。进出口、社会消费、投资增速较去年同期均有回落，PMI 持续低于荣枯线，CPI 上涨明显，工业增加值及利润上涨增速回落，宏观较为疲弱，无明显好转迹象。
铜供给方面，7 月份国内铜产量同比增长 4.8%，根据 WBMS 统计数据，2019 年 1-7 月份，全球铜的供需格局表现出供小于需的格局，存在有2.7 万吨的缺口。
铜需求方面，电网投资数据未实现预期中的回升，8 月份较 7 月份下降数据有所扩大，房地产、家电、汽车数据依旧疲弱，但房地产竣工面积数据后期或将持续好转，电网投资依旧存在一定的不确定性。
技术上，铜价形成 46000-47900 区间震荡，受 60 日均线支撑，未有效跌破 60 日均线之前偏多对待，受贸易战利好刺激或将延续区间震荡。
综上所述，虽有贸易战利好刺激，但其对铜价的影响更多的是一种偏短期行为，短期可能刺激铜价继续反弹，但在整体宏观偏弱背景下，趋势性上涨行情概率较小。目前关注的焦点在于反弹的高度和空间，操作上，短期偏多对待。
