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繁铜：现货升水继续走低，铜价上涨还需更多动力。
昨日沪铜价格单边上涨，价格创出多日来新高，但近期走势依然围绕 47000 元/吨上下盘整；夜盘伦铜高位窄幅盘整，沪铜价格震荡收低。周四上海电解铜现货对当月合约报报平水-升水 50 元/吨，铜价企高抑制市场买货情绪，且今日为税票升级前的最后当月票的交易日，本月长单也已基本结束，好铜被迫下调至升水 30 元/吨才缓跌，湿法铜跟随下调报价贴水 20 元/吨-平水，铜价走高，抑制下游拿货，贸易商库存充裕，导致市场整体需求表现清淡。宏观方面：美股涨跌不一，英镑下挫，黄金涨；欧洲央行按兵不动，确认 11 月起每月购债 200 亿欧元，德拉吉称欧元区经济重大下行风险持续存在，需长时间维持高度宽松。行业方面：卡兹矿业（Kaz Minerals）周四公布，其第三季度铜产量增长 7.4%，得益于该公司在哈萨克斯坦最大的几座矿场加大运营力度，使其有望实现全年铜产量目标。铜价在昨日出现上涨，价格创下了多日来的新高，但整体还是维持在 47000 元/吨的关口上下盘整。刺激铜价上涨的主要原因在于智利动乱事件，铜矿企业牵涉其中，工人举行罢工，影响了产量。
虽然当前事件有所缓和，但是这对于整体供应依然偏紧的铜矿来说并不是好事。除了供应受影响之外，我们最重要还是要关注需求。从目前情况来看，消费情况并不尽如人意，现货成交清淡，升水整体持续走弱；虽然下游订单环比有所增加，但是没有达到此前预期的水平。
因此，目前铜价短期之内反弹走势困难重重。但是我们认为铜价下方支撑稳固，并继续看好四季度消费的边际好转，对铜价继续持乐观预期。预计今日铜价 47000-47800 元/吨之间窄幅运行。
操作建议：建议沪铜 1912 合约在 47000 元/吨一线做多。
