11月6日铜冠金源期货铜早评

　　铜：废铜批文数量大降，继续看好铜价走势。

　　昨日沪铜价格盘中走势单边上行，价格回补周初跳空缺口；夜盘伦铜继续上行，重返高位，沪铜价格跟随走高。周二上海电解铜现货对当月合约报升水 60-升水 120 元/吨，进口比值低，进口窗口关闭已有半个月之久，贸易商资金充裕之下引领市场买盘，早市活跃度高，贸易商挺价意愿强烈，态度坚决，报价上抬，贸易商继续引领市场成交。宏观方面：标普跌，黄金大跌 1.8%，离岸人民币涨 200 余点；中国央行续作 4000 亿元 1 年期 MLF，利率下降 5个基点。行业方面：2019年第14批限制类进口固废进口批文公布，涉及废铜批文总量为11110实物吨，批文量仅为第 13 批批文数量的 19.4%，环比大幅减少近 80%。本周铜价自高位滑落之后，震荡上行，逐步走高。此前拖累铜价的主要原因还在于国内经济数据疲弱，官方 PMI继续下降，引发市场担忧。但我们认为对于四季度经济不宜过度悲观，中美贸易谈判取得进展，消息称美国考虑取消 9 月份的关税加征，这也刺激了铜价上行。同时，国内 MLF 利率下降也是对需求有刺激作用。同时，废铜进口批文出现大幅下降，年底国内废铜供应预计将会出现紧张情况，也有利于精铜的消费。我们认为铜价下方支撑稳固，并继续看好四季度消费的边际好转，对铜价继续持乐观预期。预计今日铜价 47000-47600 元/吨之间窄幅运行。

　　操作建议：建议沪铜 1912 合约在 47000 元/吨一线做多。