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繁本周铜价大幅回撤，主因中美贸易局势出现变数，特朗普威胁若协议未达成或将大幅提高对华关税，市场避险情绪升温。外加欧美经济数据不及预期，中国经济数据企稳还有待观察。美联储立场表明降息告一段落，市场情绪走低。同时国内CPI高企，掣肘货币政策实施，宏观预期缺少支撑，继续拖累铜价。产业端，智利罢工事件升级，9家矿山和8个港口参与到罢工，但机构评估影响有限，可能是矿山为即将开始明年长单签订造势。下周cesco会议在上海召开，关注明年铜矿供给情况和产业内的情绪风向。当前在宏观缺乏利好验证的情况下，市场的关注度和风险配置情绪仍然较低。宏观压力和产业支撑均衡态势尚未打破，铜市仍难以走出趋势行情，铜价在筑底震荡中等待经济企稳信号。
策略：耐心等待铜价至震荡区间低位再做多头布局。
风险点：中美贸易战反复；全球经济系统性风险；中东地缘事件；宽松不及预期。
