11月20日方正中期期货铜早评

　　铜 震荡

　　隔夜铜价走强，因市场对中美贸易磋商前景预期有所改善。18 日美国商务部宣布发布 90天延期许可，允许美国企业继续与中国华为技术有限公司进行业务往来。另外，智利、秘鲁铜矿生产干扰事件不断，智利总统皮涅拉表示将考虑再次宣布国家进入紧急状态。

　　四季度需求为传统旺季，但难改全年需求疲软态势。现货方面，近日铜价走弱后，下游逢低买盘增多，现货维持高升水状态。上期所期货库存显著下滑，对铜价有小幅支撑。

　　整体来看，近期供需变化不大，供给有支撑，但需求疲弱，铜市供需仍无大的矛盾点，铜价仍主要受到宏观情绪影响，中美双方距离达成协议仍有一定距离，市场仍将表现谨慎，多单持有者继续持有，未持仓者建议观望。