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繁铜：宏观风险提升，铜价短期震荡。
昨日沪铜价格开盘后出现上涨，价格在 20 日均线受阻，随后日内高位震荡；夜盘伦铜出现下跌，沪铜价格同样高开低走。周三上海电解铜现货对当月合约报升水 100-升水 140元/吨，经过前几日的低位补库，下游消费畏高驻足，贸易投机与下游消费均显现谨慎观望之态，出货者多接货者少，且都有压价空间，因此持货商被迫继续调降以吸引市场成交。宏观方面：标普跌，美油收涨逾 3%；中国贷款市场报价利率（LPR）第四次报价出炉，两大品种利率重拾下行，均下调 5 个基点；美联储 10 月会议纪要：大多数官员支持“按兵不动”，美国经济下行风险高企。行业方面：法国兴业银行在一份报告中称，预计 2020 年，全球铜市仍将存在供需缺口。国际铜业研究小组在最新的月报中称，今年 8 月全球精炼铜市场供应过剩 29,000 吨，7 月为供应短缺 71,000 吨。世界金属统计局（WBMS）公布的报告显示，2019年 1-9 月全球铜市场供应短缺 20.3 万吨，2018 年全年短缺量为 28.4 万吨。今年 1-9 月全球矿山铜产量为 1,523 万吨，较去年同期增加 1.3%。今年 1-9 月全球精炼铜产量为 1,736万吨，较去年同期下滑 1.3%；1-9 月全球消费量为 1,756 万吨，去年同期为 1,786 万吨。铜价本周在底部得到支撑，出现一定反弹，但是上方压力仍然较大，短期难有突破。市场关心的中美贸易谈判再次陷入僵局，根据最新消息，双方可能在年内难以签订协议，这也提升了市场的宏观风险。因此短期之内，铜价预计将仍以震荡为主。但是在年底之前，铜价下方的支撑稳固，基本面仍有边际改善预期，对于铜价不宜过分悲观，建议继续等待做多机会。预计今日铜价 46500-47000 元/吨之间窄幅运行。
操作建议：建议沪铜 2001 合约在 46800 元/吨一线做多。
