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繁铜：经济数据好坏不一，铜价再次承压下行
周一沪铜价格盘中走势震荡为主，价格在前期高位遇阻之后连续回落；夜盘伦铜出现下跌，沪铜价格跟随走低。周一上海电解铜现货对当月合约报升水 90-升水 120 元/吨，月初贸易商挺价意愿强烈，目前资金尚表现宽裕，库存又偏低，本周市场推升水的意愿表现明确。
宏观方面：美股跌欧股大跌，油价涨，长期美债收益率上行；中国 11 月官方制造业 PMI 50.2，时隔六个月重回扩张区间，财新制造业 PMI 51.8，为 2017 年来最高；欧元区制造业 PMI 升至 3 个月新高，德国创 5 个月新高；美 ISM 制造业连续四个月萎缩，逼近十年多低谷。行业方面：Codelco 表示，1-9 月铜产量为 112 万吨，较上年同期下降 6.66%。近期铜价走势再度回落，在反弹至前期高位之后受阻，无力再创新高。市场关注焦点在于宏观经济数据方面，11 月国内 PMI 向好，创出多个月新高，同样欧洲也出现好转迹象，但是美国方面却连续回落，引发市场担忧。我们认为虽然美国数据不如预期，但是高频数据显示好转迹象，不必过于担忧，宽松政策效果将逐渐显现。供需方面，我们关注到市场库存仍在下降，这也体现了市场需求不差，符合我们此前对于消费边际看好的预期。同时，在废铜供应大幅下降的基础上，整体铜的供应增加有限，预计今年年末明年年初都将是供需偏紧格局。整体而言，铜价仍有底部支撑，对于铜价不宜过分悲观，建议继续等待做多机会。预计今日铜价 47000-47700元/吨之间窄幅运行。
操作建议：建议沪铜 2001 合约在 47000 元/吨一线做多。
