迈科期货:伦敦库存增加考验铜价支撑

迈科期货 2018-03-28 09:18

  周二金融市场继续聚焦于中美贸易战,周末美方官员表示可能与中国进行谈判,金融市场因此大举反弹,但周二美股大跌,技术上看美股反弹受压于长期均线,已转入弱势运行,调整可能加深。白宫宣布将对中国进行投资限制,此外美国最重要的超级301条款对中国知识产权的制裁还未明确,双方仍在出招阶段,市场情绪化较重,但风险远未消除,不能过分乐观。美元昨日反弹,但中期技术形态已恶化,也反映了对贸易战担忧,此时美元与美股同跌,对工业品并无支撑。

  铜价冲高回落,昨日伦铜库存再增3万吨,总库存增至38万吨,虽然库存很可能是现货商影响价格的工具,但如此高的库存至少对当前铜价产生确实的压力。技术上看伦铜破位后基本目标6500美元已达到,关注能否在此企稳。沪铜受季末资金紧张影响,贸易商出货较多,下游则逢低采购,现货贴水仍维持在200元的高水平,说明电铜供应仍然非常宽松,这样的价差结构难以支撑价格稳定。消息面,智利埃斯孔迪达和安托法加斯塔都有工会达成新的劳资合同,罢工预期减弱。总体来看,宏观受到国内去杠杆、基建房地产投资放缓以及贸易战担忧影响,对增长放缓预期形成共识,不利工业品,现货方面3月消费回升缓慢,眼下两市现货贴水维持高位,伦敦库存大增,价格压力继续。但考虑到废铜紧张已导致转向消费电铜,且4月消费有望快速回升,下方空间不大,仍然有望逐步消化库存,二季度出现季节性回升。由于短线跌幅较大,建议下游即买即用,急跌少量买入,中线备货建议等待贴水有效收窄后进行。锌价昨日冲高回落,因价格急跌后现货转为升水,近月也较远月升水,现货支撑体现。由于精矿仍然紧张,加工费过低,亏损状态下炼厂减产,有挺价信心,且下游镀锌厂家经过漫长冬季的环保限产,生产恢复后可能需求增长较快,锌价下方支撑较强。技术上看锌运行在24000-25800的区间内,目前仍属偏低水平,低位多头持有。

  股市:美股下跌,关注贸易战发展,技术弱势维持

  原油:下跌,关注中东地缘冲突发展,强势格局

  美元:上涨,关注贸易战发展,技术弱势维持

  铜:50000-49500。废铜紧张提供支撑,现货贴水仍大,重要技术支撑区,低位震荡,关注下方支撑情况

  铝:14000-13800,炼厂惜售,库存下降较快,低位支撑体现,震荡略有反弹

  锌:25000-24700,现货转升水,炼厂惜售挺价,消费回升预期,下方支撑强,低位多头持有

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