简
繁一、市场要闻：
（1）由于市况不佳，全球最大铝制造商之一挪威海德鲁公司（Norsk Hydro）计划将其持有多数股权的斯洛伐克 Slovalco铝厂产量削减 20%。
（2） 中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）显示，2019 年 11 月汽车经销商库存预警指数为 62.5%，环比上升 0.1 个百分点，同比下降 12.6 个百分点，库存预警指数位于警戒线之上。
（3）12 月 2 日，SMM 统计国内电解会库存（含 SHFE 仓单）：
上海地区 13.3 万吨，无锡地区 21.8 万吨，杭州地区 5.3 万吨，巩义地区 4.3 万吨，南海地区 19.7 万吨，天津 5.2 万吨，临沂 0.5 万吨，重庆 1.9 万吨，消费地铝锭库存合计 72.0 万吨，较上周四再降 3.5 万吨。
沪铜
消息面：美威胁对 24 亿美元法国产品加征关税，法国称将进行报复，美股大跌。受此影响，夜盘铜价继续走弱。
宏观面：11 月官方重新站上 50 荣枯线好于预期，财新 PMI 录得 2017 年以来最高值，经济拐点隐现。
基本面: 期价下跌，贸易商挺价，现货升水维持在百元之上。11 月电线电缆企业开工率为92.84%，环比下滑 0.42 百分点，同比上升 6.64 个百分点，因仍有项目需要赶工，预计 12 月开工率表现仍将维持高位。虽然进入淡季，但国内库存累库并不严重，现货升水下调空间有限。
下游需求方面 10 月开工率普遍回落，后期主要关注房地产带来的边际影响，当前铜价仍然缺乏向上或向下的主要驱动因素，因此建议仍是震荡对待。
技术面：K 线走势呈现三角收敛形态。
单边：空单止盈，逢低做多。
沪铝
消息面：挪威海德鲁年产能 17.5 万吨的 SLOVAK 铝厂拟减产 20%，铝价走势偏强。
基本面：12 月 2 日 SMM 数据显示，铝锭社会库存较上周四再降 3.5 万吨至 72 万吨，铝价日内突破 13900 整数关口，维持偏强走势。持续去库铝价得以再度走高，但成本端的支撑偏弱，氧化铝和预配阳极价格回落，明年一季度氧化铝产能又将增加，价格向上空间有限。山东魏桥退出 203 万吨电解铝产能，并将其置换至云南宏泰新型材料有限公司，产能只是置换，并没有减少。电解铝供应增加的预期不变，因此远月合约上做空安全垫较高。
技术面：AL2001 站上所有均线。
单边：多单逢高止盈。
