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繁行情回顾：截止12月04日收盘，沪铜2001合约盘面震荡收十字星。开盘46980元/吨，收盘46980元/吨，最高47120元/吨，成交量91244（-2634）手，持仓量19.7万（-108）手。12月04日夜盘反弹，收于47270元/吨。伦铜综合日内收阳线，收于5875美元/吨，较上一交易日上涨60/1.03%。
基本面：国内铜12月04日SMM现货1#电解铜均价47090元/吨，较上一交易日下跌60元/吨。平均升水150元/吨，较上一日上涨35元/吨。库存方面上期所铜减少2370吨至62233吨。LME铜库存减3300吨至202950吨。2019年12月3日，第15批限制类进口废料批文公布，涉及铜废碎料7970实物吨，批文量环比继续减少。截至目前，2019年下半年前7批废铜批文共批复废铜数量为56.07万实物吨，按照80%的平均品位测算，约合44.9万金属吨。
技术面：从日线级别来看沪铜下穿布林轨中轨，以多头减仓为主。CJL指标缩量，持仓兴趣走低，KDJ指标死叉且J线回落至20位附近方向向下，空头趋势，持续关注量能变化，关注47000元/吨支撑。1小时K线布林轨收口，在下轨附近震荡，KDJ指标J线位于20轴附近，空头趋势，建议关注1小时布林轨中轨压力。
操作建议：全球铜市三大库存包括保税区库存均处于低位。宏观方面，中国11月官方制造业PMI意外回升至50上方，创下八个月高位，市场悲观情绪缓和，短期利多。消息面美国总统特普朗周一发文推特称，他将立即恢复对巴西和阿根廷输美国钢铁和铝产品加征关税，消息震撼市场，夜盘沪铜反弹。美元指数回落。综合来看沪铜区间震荡，关注47500元/吨压力，47000元/吨的支撑。
