12月9日上海中期期货铜早评

　　夜盘沪铜2002合约涨超1%，美元指数上行，伦铜6025美元/吨附近运行。中央政治局会议释放稳增长信号。近日第15批限制类进口废料批文公布，涉及铜废碎料7970实物吨，批文量环比继续减少，国内剩余进口配额所剩无几。现货方面，上海电解铜现货对当月合约升140-升180元/吨，四季度一般而言是下游消费淡季，我们预计现货升水将逐步收窄。基本面来看，铜精矿供应仍偏紧，但国内新建冶炼项目产能利用率稳步攀升，加上冶炼厂四季度需冲量完成全年生产目标，年底前电解铜供应压力或趋于增加。需求方面，电网投资预期恐落空，但房屋竣工面积的意外回升或对需求带来一定支撑。整体来看，消费并无太大亮点，国内电解铜淡季累库压力渐增，但考虑到废铜供应受限以及国内+保税区库存的绝对量偏低，沪铜暂难有趋势性行情。库存方面，截止12/6，上期所注册仓单61495吨（-130），上期所库存112667吨（-7575），LME库存193800吨（-4625）。操作上，建议逢高布局空单。期权方面，建议卖出虚值看涨。