12月12日西南期货铜早评

　　现货方面, 上海电解铜现货对当月合约报平水~升水 20 元/吨，期盘高位震荡，货商出货积极，升贴水快速下调，贸易商入市稍有增多，寻求差价贴水湿法、平水铜。宏观上近期中性偏多，中美新一轮关税进展预期较好，但同时国际经贸局势仍存不确定性，美元指数震荡走弱，伦铜 6000 点上方获得支撑。铜市基本面近期中性偏空，国内降息等逆周期调控加码提振铜价，国网投资减小预期利空铜价。国际铜精矿供应预期偏紧，精炼铜产量偏宽松。

　　在基本面供需无明显好转的前提下，当前铜价反弹或缺乏支撑。库存方面，12 月 11 日上期所铜增加 1124 吨至 64942吨。沪铜近期放量上涨，中期涨势尚待确定，仍需谨慎技术性回调风险。

　　策略方面：沪铜 2002 合约 47000 点上方多单谨慎持有。