简
繁一、市场要闻：
（1）据中汽协数据，11 月汽车产销量分别完成 259.3 万辆和245.7 万辆，环比分别增长 13%和 7.6%，产量同比增长 3.8%，销量同比下降 3.6%，销量同比降幅比上月收窄 0.5 个百分点。
1-11 月，汽车产销分别完成 2303.8 万辆和 2311 万辆，产销量同比分别下降 9%和 9.1%，产销量降幅比 1-10 月分别收窄1.4 和 0.6 个百分点。
（2）智利国铜 Ministro Hales 露天铜矿扩建项目进入环评阶段，项目拟将铜矿产能从 45 万吨/年增至 50 万吨/年。
（3）12 月 12 日，SMM 统计国内电解会库存（含 SHFE 仓单）：
上海地区 12.1 万吨，无锡地区 20.7 万吨，杭州地区 5.3 万吨，巩义地区 3.6 万吨，南海地区 15.5 万吨，天津 5.2 万吨，临沂 0.5 万吨，重庆 1.9 万吨，消费地铝锭库存合计 64.8 万吨，较上周四再降 5.7 万吨。
（4）商务部新闻发言人高峰在发布会上表示，根据了解，目前国务院关税税则委员会正在根据相关企业的申请，有序开展部分大豆、猪肉等自美采购商品加征关税排除工作。关于中美经贸磋商，双方经贸团队一直保持密切沟通。
沪铜
消息面：美联储议息会议维持不变，并暗示在经济稳健的情况下，2020 年整年将按兵不动，铜价周四日内上冲乏力。市场目前对 15 号中美最新加税时点持偏乐观态度，特朗普周四晚发推表示谈判达成将近。最新消息显示，目前国务院关税税则委员会正在根据相关企业的申请，有序开展部分大豆、猪肉等自美采购商品加征关税排除工作。
基本面:期价连涨多日，现货市场升水被迫下调至接近平水，但市场观望情绪重，成交陷入僵持。据 SMM 调研数据显示，11 月份铜板带箔企业开工率为 70.77%，同比下滑 1.91 个百分点，环比增长0.42个百分点，预计节前备货行情继续带动12月开工回暖。空调行业内外销售亮眼，11 月铜管开工超预期回升。11 月电线电缆企业开工率为 92.84%，环比下滑 0.42 百分点，同比上升 6.64 个百分点，因仍有项目需要赶工，预计 12 月开工率表现仍将维持高位。虽然进入淡季，但库存维持在季节性较低水平。在节前的备货预期下铜价上方空间被打开，预计后市偏强运行为主。
技术面：沪铜大涨后涨势放缓，后可能面临调整。
单边：CU2002 合约不建议追高，可能回落至 48500 附近。
沪铝
基本面：铝锭库存依旧继续大幅回落符合市场预期，铝价日内开始调整。12 月 12 日 SMM 数据显示，铝锭社会库存较上周四再降 5.7 万吨至 64.8 万吨，持续去库铝价得以再度走高，但成本端的支撑偏弱，氧化铝和预配阳极价格回落，明年一季度氧化铝产能又将增加，价格向上空间有限。山东魏桥退出 203 万吨电解铝产能，并将其置换至云南宏泰新型材料有限公司，产能只是置换，并没有减少。
技术面：宽幅震荡整理。
单边：13960 附近空单持有。
