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繁研究员：裴少华（铜、锌）；季常青（镍）
铜：4月1日SMM 1#电解铜均价49770元（175），A00铝均价13620元（-120）；LME铜库存383075(-1.31%)吨,铝库存1286300(+1.96%)吨；行业动态：据ICSG预计，2017年全球精铜消费增速仅为1%，2018年将上升至2.3%。废铜直接利用增速从2016年6%+上升至2017年的10%。据ICSG统计，全球废铜利用2017年上升至800万吨，其中不到300万吨为间接利用，超过500万吨为直接利用。全球铜矿产量2017年下滑2.7%，2018年产量恢复预计增加2.5%，增加量级约为50万吨。投资建议：中国经济当前仍稳中向好，1-2月房地产投资增速良好，目前下游需求逐步恢复，当前货币政策求稳，金融监管加强，基本面紧平衡，3月官方制造业PMI回升，经济继续保持良好，操作上寻找机会建立多单。
锌：4月1日SMM 0#锌锭均价24770元（-10），1#铅均价18775元（0）；LME锌库存212825(+1.56%)吨,铅库存129275(-0.4%)吨；投资建议：锌矿加工费低位盘整，二季度冶炼企业检修或增加，目前伦锌交易所库存处于低位，为锌价提供支撑，低库存助推投机，供应端有检修预期，下游需求出现好转，交易所库存近期平稳，操作上激进者可买入多单。
镍：周五沪镍1807合约收盘上涨2.53%，报101420元，伦镍上涨1.98%，报13390美元。沪镍大幅回升，重回10万关口之上。近期随着外围市场回暖，商品市场在经历短期超跌之后大幅反弹。但作为中美贸易焦点的钢铁行业依旧阴云密布。金三银四落空之后，市场对未来钢铁去库存的进度不乐观。不过近期电池行业传来好消息，高镍电池行业已经可以实现量产。采用811高镍正极,电池厂成本下降6-8%,正极材料毛利率翻倍,且可以提高汽车续航里程,是一种多赢局面。也将刺激退补之后电池企业的利润。金川镍上调2000元至98700元，4%以上镍铁下跌5元，矿石价格不变。镍价上涨动力依旧不足，冲高之后建议获利了结。
