2019年12月20日东方汇金期货铜早评

据SMM，11月份铜板带箔企业开工率为70.77%，同比下滑1.91个百分点，环比增长0.42个百分点；11月废铜制杆企业开工率为60.65%，环比增加4.24个百分点，同比增加1.28个百分点。世界金属统计局：1-10月全球铜市供应短缺18.7万吨, 2018年全年为短缺27.5万吨。其中矿山铜产量为1,700万吨较上年同期高出1.4%；精炼铜产量为1,942万吨同比减少0.8%，其中印度产量大幅减少11.4万吨，智利产量下降19.7万吨。国家统计局：中国11月精炼铜产量同比增长19.6%，1-11月精炼铜产量为888.3万吨，同比增加10.8%。

逻辑：中美谈判利好兑现，沪铜短期调整。库存连续下滑和预期好转推升铜价上行。策略：短多。