12月23日中财期货有色金属周报

　　本周铜价在中美第一阶段协议基本敲定后，迅速上冲至 49000，随后进行盘整，这个对于未来几个月都是国内的一大利好，虽然协议没有公布详细内容，但大致确定没有涉及中国自主的各类重要问题，所以双方妥协后有利于经济的稳定，同时中国自己的结构性改革也在继续进行，整体经济向好，铜自身基本面则没有太大变化，宏观情绪继续主导铜价，近阶段铜价盘整后将继续表现强势，大概率会冲击 50000 元重要关口。

　　上周氧化铝报价小幅回调。临近年底，虽然目前晋豫地区部分氧化铝厂处于亏算状态，但部分企业为回笼资金，开始低价清理现货库存。即使目前电解铝企业盈利水平较为可观，但下游游企业及贸易商入市谨慎，低位询价较多，按需采购为主，整体市场现货成交清淡。短期来看，市场人士多数认为氧化铝价格表现疲软，震荡偏弱运行概率较大。

　　电解铝方面，上周国内铝价走势强劲，突破万四关口，市场整体成交较为活跃。目前来看，虽然新产能逐步释放但短期铝市供应依旧偏紧，加之明年春节较早下游厂家提前补货，加剧现货市场货源紧俏局面。在国内铝锭库存下降的背景下，贸易商囤货挤仓行为较为明显，在此情况下 12 月铝价有望继续偏强。