12月26日鲁证期货铜早评

　　12月25日上海电解铜现货对当月合约报贴水100~贴水50，平水铜成交价格49200元/吨~49320元/吨，上期所铜减少1335吨至53381吨。2019年11月中国共进口废铜10.2万吨同比减少58%。平均含铜品位78.28%，折合金属量为79719吨，环比基本持平，同比继续大幅减少44%。2019年1-11月中国累计进口废铜为122.05万金属吨，累计同比增加1.25%。国际铜业研究小组：今年9月全球精炼铜市场供应短缺8.1万吨，8月为供应过剩3.7万吨。今年前9个月，精炼铜市场累计供应短缺39.3万吨，上年同期为短缺33万吨。中国10家大型冶炼厂准备12月26日在福建召开季度座谈会，或将商讨联合减产事宜。中国铜原料谈判小组CSPT目前有13家铜企成员，其精炼总产能共计750万吨，占全国精炼总产能68%左右，进口铜精矿总量占全国铜精矿进口量的82%。

　　逻辑：库存连续下滑和预期好转推升铜价，冶炼厂减产会议助推上行。

　　策略：做多。