4月10日中投期货铜锌早评

　　【沪铜今日观点】沪铜主力1805合约延续区间震荡，上至50540元/吨，下至50070元/吨，终稳于50180元/吨一线，位于日均线以下。沪铜1805、1806、1807、1808合约共增仓11136手，沪铜1901、1902、1903合约共增仓12220手。

　　现货对当月合约报升水60元/吨-升水120元/吨，期铜延续区间震荡，近强远弱格局仍显示5月1日起增值税率的下降带来的利差空间，降税带来的空间仍有300~400元/吨的利润空间。市场收货热情依存，只是等待更好更合适的价格和盘面。

　　根据国际铜业研究小组（ICSG）发布的预测，2018 年全球精炼铜供给量为2417.9 万吨，精炼铜需求量为2428.3 万吨，全球市场短缺10.4 万吨，供给缺口对铜价形成有力支撑。由于影响铜供给的因素依然存在，实际的供给缺口存在超出预期的可能，看好2018 年铜价走势。2018年海外矿山将举行40场左右的薪资谈判，预计铜矿增速有限，给铜价一定支撑。国内冶炼产能持续扩张，铜终端消费进入平缓低速增长。

　　预计近期沪铜立足于50000元/吨关口，伺机上突，远期合约出现大幅增仓现象，平均增仓约4000手，与去年年末情况类似，值得持续关注。预计铜价应延续震荡走势，不断测试支撑能力，等待下游市场全面复苏。

　　【沪锌今日观点】沪锌主力1806合约疲弱走势，在24000上方运行，成交量和持仓量双增。现货对沪锌1805合约升水30-40元/吨左右，炼厂出货情况尚可；锌价跌势不休，贸易商间交投积极，前期因看好后市升贴水而惜售不出货源部分流出，流通货源稍转宽松，而逢低下游采买热情被点燃，节后积极采购，市场成交较好，市场成交货量较节前增幅明显。沪锌已录得3连阴重心进一步下沉，目前大环境偏空，而基本面亮点有限引发空头买盘力量大增，沪锌将延续疲弱走势，预计将继续在24000上方运行。（李小薇）