2020年01月13日一德期货铜早评

【市场信息】：美国公布12月季调后非农就业人口(万人) 前值：26.6 预期：16.4 公布：14.5。美国12月季调后非农就业人数不及预期，跌至2019年5月以来新低。

【投资逻辑】：美国宣布不对伊朗采取军事行动，转而实施新的经济制裁，冲突暂时可控未升级。中美协议签属即将落地，打破之前协议推迟的传言。宏观面趋于缓和，风险因素释放。一季度为国内政策出台窗口，宏观继续存在预期。只是全球经济暂时缺乏一致向好的共震性，铜价震荡调整，等待利多聚集。产业上铜矿紧张格局没变，国内冶炼厂减产等待落实。保税区铜库存连续增加，下游春节前备货需求降低，节前累库阶段即将到来，或给合约正套入场带来机会。

【投资策略】：铜价中线看好不变，继续逢低做多单。关注沪铜正套机会。