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繁宏观：美伊紧张局势降温，双方都无意将事态继续升级。而且中美第一阶段经贸协议或于下周正式签署，市场情绪进一步回暖。
供给：2019年12月中国电解铜产量为80.55万吨，环比增长0.83%，同比增长5.77%，年度累计产量为894.47万吨，累计增长2.41%。1月国内电解铜产量或将回落，但同比去年基本持平。
需求：12月铜管、铜板带箔企业开工率为76.69%，同比回升1.98个百分比，环比回升2.17个百分比；12月铜板带箔企业开工率为67.99%，同比下滑3.77个百分点，环比下滑2.78个百分点。
库存：上期所铜库存13.37万吨，环比减少7572吨；LME铜库存13.27万吨，环比减少11800吨；COMEX铜库存3.52万短吨，环比减少1738短吨。全球三大交易所库存减少2.09万吨至29.84万吨。上海保税区铜库存增加1.72万吨至26.5万吨。1月需求逐渐减弱，而冶炼厂开工率继续保持高位，供过于求的情况下，后期库存回升压力大。
技术：沪铜均线持稳，且MACD绿柱变短，下方支撑显现。
观点：美伊紧张局势降温，而且中美第一阶段经贸协议或于下周正式签署，市场情绪回暖。加上中国官方制造业PMI连续两个月位于荣枯线以上，以及央行降准释放流动性，市场对一季度需求企稳预期不断增强。但是，CSPT联合减产未有进一步的消息，导致市场对冶炼厂减产预期有所减弱，加上一季度废铜批文充足，短期铜价上方压力显现。不过，从中长期来看，房屋竣工面积增速持续回升利好地产后周期行业，铜需求存在企稳的预期。而且，TC、硫酸价格下滑，冶炼厂减产可能性较大，因此铜价仍有上行空间。
策略：建议短期谨慎为主，中长期逢低布局多单。
