1月14日申银万国期货铜早评

　　【铜】

　　铜：夜盘铜价上涨超 1%，受中美将签署第一阶段贸易支撑。据报道，中美计划 15日在美签署第一阶段贸易协议，使得市场情绪受到鼓舞。另有报道称，国内某冶炼企业出现财务困难，Codelco 将停止供矿，市场担忧明年供应，此前国内冶炼企业曾召开减产会议。春节长假来临，需求进入传统淡季。目前来看目前国内铜产业链供求大致平衡，下游电网和电源投资延续好转，带动产业链下游需求延续回升；家电产量维持稳定，汽车延续低库存，但产销仍为负增长，并且恢复缓慢。另外值得注意的是全球库存在逐步下降，尤其是上海保税库库存下降明显，但中国进口的下降可能使得境外出现隐性库存。短期铜价或将延续走高，可能总体呈现宽幅震荡，建议关注股市、汇市以及国内现货市场变化。