1月21日五矿经易期货铜早评

　　铜：1月LPR（贷款市场报价利率）环比持平，离岸人民币冲高回落，IMF略微调低20年全球经济增长预期，昨日伦铜小幅收跌0.1%至6263美元/吨。库存方面，LME库存续减1025至124225吨，注销仓单占比降至29.7%，Cash/3M贴水25.8美元/吨。国内方面，上海地区现货贴水缩至55元/吨，市场基本进入假期模式，成交淡静。昨日电解铜现货进口亏损缩至150元/吨，三月进口亏损80元/吨；国内电解铜与1#光亮铜价差扩至1980元/吨。供应方面，国统局数据显示，12月我国精炼铜产量同比增长11.6%至93万吨，全年累计产量增长10.2%。

　　价格层面，本周即将迎来中国农历新年，铜下游进入放假状态使得现货端较为宽松，叠加部分利好兑现后，多头可能在长假前平仓了结，从而对铜价构成一定压力。不过由于加工费和铜库存累库速度偏缓，因此回调后铜价仍有吸引力，操作上建议等待回调做多的机会。今日国内主力合约运行区间参考：48600-49300元/吨。