4月13日中财期货铜锌镍早评

　　铜：4月12日SMM 1#电解铜均价50740元（-510），A00铝均价14170元（-60）；LME铜库存362700(-1.1%)吨,铝库存1345225(+7.55%)吨；投资建议：中国经济当前仍稳中向好，房地产投资增速良好，目前下游需求逐步恢复，当前货币政策求稳，金融监管加强，基本面相对平稳，但近日中美贸易战有所升温，注意控制风险，操作上寻找机会建立多单。

　　锌：4月12日SMM 0#锌锭均价23880元（-770），1#铅均价18550元（0）；LME锌库存196475(-1.28%)吨,铅库存129325(+0.17%)吨；投资建议：近期冶炼企业检修或增加，目前伦锌交易所库存处于低位，为锌价提供支撑，低库存助推投机，供应端有检修预期，下游需求出现好转，但锌矿加工费近期出现回升，锌矿供应出现好转，影响市场看多情绪，操作上建议介入空单，突破25000止损。

　　镍：截止至发稿时为止，沪镍1807合约收盘下跌0.23%，报101570元，伦镍下跌1.08%，报13715美元。镍价延续早盘震荡走势。印尼PT Macika Mada Madana于上周获得镍矿出口配额100万吨。印尼镍矿出口配额总量已上升至3807.60万吨。从三年前禁矿到目前的加紧出口，印尼镍矿出口政策的重大转变再次成为镍市关注焦点。金川镍下调200元至101600元，镍铁和矿石价格不变。受到锌价走弱的影响，有色金属板块整体下跌。在下游需求预期不利的背景下，矿石供给预期大增使得镍价未来走势更加偏空，目前电池板块需求占比依然偏小，不足以覆盖用钢需求减少带来的落差，因此镍价预期依旧偏弱。沪镍关注10万元关口。

　　研究员：裴少华（铜、锌）；季常青（镍）