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繁【沪铜今日观点】中美贸易摩擦暂时缓和，特郎普炮火转向美俄关系进一步恶化，叙利亚“化武风波”加重地缘政治危局，施压风险偏好情绪，基本金属表现分化。伦铜价先扬后抑，顺沿10日均线，冲高至6987.5美元/吨，上摸60日均线后受阻回落，一度涨幅1.55%，成交持仓双双增加。沪铜在5万元关口获得有效支撑，冲高51250元受阻，上方40日均线压力明显。现货方面，畏高情绪提升，下游买兴下降，持货商逢高换现意愿增强，抛货增多，现货报价从升水60-120元/吨一路下滑至贴水30元至升水40元/吨，盘面大幅下跌，且隔月价差倒挂加大才使升水低位返升。根据国际铜业研究小组（ICSG）发布的预测，2018 年全球精炼铜供给量为2417.9 万吨，精炼铜需求量为2428.3 万吨，全球市场短缺10.4 万吨，供给缺口对铜价形成有力支撑。由于影响铜供给的因素依然存在，实际的供给缺口存在超出预期的可能，看好2018 年铜价走势。2018年海外矿山将举行40场左右的薪资谈判，预计铜矿增速有限，给铜价一定支撑。国内冶炼产能持续扩张，铜终端消费进入平缓低速增长。近期沪铜立足于50000元/吨关口，伺机上突，远期合约出现大幅增仓现象，预计铜价应延续震荡走势，不断测试支撑能力，等待下游市场全面复苏。
【沪锌今日观点】沪锌主力1806合约清明归来遭遇巨量空单买盘，直跌逾千元重心进一步下沉。上方5、10、20日均线粘连压制令沪锌上行乏力，在24500元/吨关口几番上测均以失败告终，力竭奠定下行基调，补跌重心进一步下沉至23350元/吨附近附近呈横盘整理态势运行，多空矛盾凸显。现货对沪锌1805合约由升水30-40元/吨左右，冶炼厂多惜售不出；贸易商寻货套利及交长单带动市场交投好转，而下游逢跌入市询价采购，后市多维持刚需采购；短暂停滞后升水不断调高，下游逢跌采买积极性大增，市场成交大幅好转。消费复苏季库存持续去化令空头出手略显犹豫，日内基本呈窄幅区间盘整态势运行，在无明显市场信号前，沪锌将延续疲弱走势。
