2020年2月10日长安期货铜周报

　　市场将回归理性，沪铜反弹动力不足

　　主要观点：

　　上周随着利空兑现，铜价触底反弹。本周来看，宏观环境略偏中性，需要警惕美元指数走强对铜价的压制。疫情对供应端的影响较弱，但物流的受限会使炼厂原料库存下降及副产品硫酸胀库压力大，已有企业开始减产，需要关注物流的恢复情况。国内库存开始大幅攀升，对于铜价的影响略显利空。本周下游企业开始逐渐复工复产，但部分地区对于人员流动及物流管控较为严格，虽然复工，但开工率难有大幅提升，需求改善尚待时机。

　　操作建议：

　　整体来看，铜价经历上周超跌反弹后，本周上涨动力不足，当市场焦点再次落到疫情对经济的拖累上，铜价仍有下调的可能，不过春节后首日形成的低点支撑较强，建议可轻仓试空，短线交易为主，止损在500元/吨左右。