2月13日东证期货铜早评

　　铜

　　基本面：宏观方面，疫情形势总体呈下降趋势，钟南山院士表示疫情有望4月结束，市场担忧情绪缓和；英国第四季度GDP强于预期，欧洲央行行长讲话降低了可能考虑降息的担忧，美元指数承压，对铜价形成支撑。供给方面，智利国有铜矿codelco和必和必拓旗下escondida铜矿12月铜产量同比分别增加1.2%至18.76万吨和16%至10.56万吨，有助缓解供应紧张，；同时因物流受阻以及硫酸胀库，部分炼厂在2月计划减产，对铜价形成利好。需求方面，节后若疫情仍无法有效控制，年后开工和需求将大受影响，对铜消费产生一定负面影响，不过对中长期铜消费影响或有限，此外，全球显性库存回升，下游或以消耗库存为主。截止2月11日，LME铜库存为170000吨，日减1750吨。截止2月7日当周，上海期货交易所阴极铜库存为206254吨，周增50415吨。

　　持仓：沪铜2003合约前20名多头持仓72526手，增加346手，空头持仓84339手，增加1522手。

　　策略建议：疫情有所缓和，企业进入复工，减产消息支撑铜价，建议观望，多单可暂持。

　　风险因素：新冠疫情扩大，需求远不及情况。