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繁铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：总供应由于非洲粗铜供应的增加，整体精炼铜供应维持在高位，而需求方面有所恢复，从微观层面来看，整体当前处于供需两旺的格局，短期矛盾比较难以寻找，铜价格或以震荡为主。
走势分析：
当日走势：17日，沪铜整体震荡。
17日现货市场报价升水整体继续维持，随着时间进入下旬，税率下降兑现日期临近，现货升水保持坚挺格局。
但现货市场受到一定的抑制，主要是下游接盘意愿比较低，另外一方面，货主换现意愿比较高。
消息面上，中国国家统计局4月17日报道；3月份有色金属产量为455万吨，同比增长3.0%； 1-3月份有色金属产量为1339万吨，同比增长2.4%；铜精矿方面，17日现货加工费继续维持平稳；不过，铜精矿现货市场依然偏紧，特别是预期国内精炼产能的继续扩大，因此加工费目前暂处于平稳期。
废旧铜方面，17日废旧铜价格小幅补涨，海关公布第十批限制进口类固废批文，废铜相关企业所获审批量12.57万吨，1-10批次共获审批量46.36万吨，累计同比下降84%。但国内精炼铜供应充足，暂对废铜需求依赖低，加上增值税点下降的差异，精废价差小幅扩大。
下游需求方面，BMO Capital Markets（蒙特利尔银行）大宗商品研究部门总经理科林汉密尔顿上周在智利圣地亚哥举行的世界铜业大会上表示，“电动汽车是一个前景很好的产业，但预计今年全球精炼铜消费量只有约1.5％，即使是未来五年内，也不会超过3％”。整体上，市场对于铜需求预期基本上没有分歧，中期是以低速增长。
17日晚间，央行宣布从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点；同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利（MLF）。整体幅度比较大，对冲需求预期风险。
综合情况来看，短期市场供需格局不变，依然处于供需两旺的格局，另外，由于此前预期需求旺季结束之后，后续需求或不济，而央行昨晚大力度降准或影响市场对货币政策的预期转向，因此对铜价格有所支撑，整体铜价格或以震荡为主。
