4月18日五矿经易期货铜早评

　　铜：LME 库存上一交易日增加 6025 吨达 358025 吨，增幅主要来自欧洲仓库，注销仓单减少 4925 吨至44575 吨。现货方面，上个交易日 LME 铜 Csah 贴水扩大至 49 美元/吨，国内上海地区现货升水 220 元/吨，湿法铜货源紧张，导致现货升水抬高，下游保持刚需采购，贸易商逢高换现意愿强烈。环保部公布第十批限制类废铜进口批文，核定进口量 12.6 万吨，比前一批增加 0.5 万吨，废铜进口存在改善预期。

　　淡水河谷一季度铜产量同比减少 1.4 万吨，因巴西和加拿大铜矿山品位下降及检修行为。综合来看，中美贸易博弈继续，昨日公布的中国一季度经济数据显示经济温和增长，但工业占整体经济比重下滑利空工业品消费，不过，中国央行定向降准使得市场情绪好转，大宗商品普遍反弹，铜价则受限于相对宽裕的供需格局，反弹幅度较小。展望后市，国内下游生产旺季临近，精炼铜开始去库节奏，但由于二季度供应相对充裕、废铜进口存在改善预期，库存去化速度料慢于去年同期，预计短期铜价仍以震荡为主。