2月19日西南期货铜早评

　　铜

　　建议做空

　　现货方面, 上一交易日上海电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨~贴水150元/吨，下游企业询盘增多，但接货仍受限于物流因素而无法展开。宏观上近期偏中性，疫情利好消息使市场信心略有恢复，偏空影响减弱，中美贸易谈判对市场提振有限，央行连续向市场释放流动性，加之疫情有望得以控制，市场情绪稍有转暖。美元指数震荡偏弱，对铜价提振有限。铜市基本面近期中性偏空，受疫情后物流影响，铜精矿加工费上涨，但节后开工复产进度推迟，下游需求复苏难言乐观，料消费淡季延续至疫情结束后，综合来看铜市去库存难言利好。库存方面，2月18日上期所铜增加2938吨至159215吨。尽管目前因疫情控制，市场信心稍有恢复，但疫情后对企业开工影响会逐渐显现，铜市中期整体维持偏空预期，短期可做空。

　　策略方面：沪铜2004合约建议做空。