2020年02月19日云晨期货铜日评

资讯2月18日COMEX铜库存为29338短吨，2月17日COMEX铜库存为29338短吨。央行称，随着央行逆回购不断到期，春节后央行通过公开市场操作投放的短期流动性已基本收回。目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2020年2月19日不开展逆回购操作。

观点

现货端，针对各地政府近期积极推行的“两手抓”政策，在长三角地区实行登记检查安全放行等一系列交通便捷措施，鼓励吸引下游企业复工，下游询价积极性提高，江苏部分企业入市意愿也明显改善。另一方面，北方相关部门收紧当地防治措施，令北方大部分下游企业关闭；受需求放缓打压，目前冶炼厂库存累积不断，周内或将贴水报价延续低迷态势。由于库存高，短期消化能力难提升，现货贴水恐难停止扩大的脚步。 (SMM)

日内沪铜冲高回落，但重心整体上移，主因市场对疫情的忧虑逐步减弱。此外复工情况对资本市场有提振作用，目前全国除湖北、温州等重灾区，大部分已陆续完成复工。据国家卫健委表示，一些经济大省市的规模以上工业企业复工率超50%，表明生产已逐步恢复，对资本市场信心得以提振，沪铜日内继续震荡上行。但整体技术面看亦缺少对沪铜多头持续走高的明显信号，继续关注疫情以及各地复工情况进展。

策略建议疫情拐点前观望为主，激进的投资者可利用少量资金在46000-46500区间操作。