2月20日长江期货铜早评

铜偏弱

投资建议：短期关注能否站稳46000，若支撑较强可逢低轻仓试多

行情分析及热点评论：

隔夜LME期铜价格上涨。国务院决定阶段性减免企业社保费和实施企业缓缴住房公积金政策。广东多地企业的复工率已经上升5.5成左右，料接下来的复产速度将进一步加快，两广运输解禁，炼厂发货顺畅。云铜赤峰治炼厂因硫酸胀库，2月份预计下调产量20%-30%。国家电网2月底前复工不低于50%。央行下调MLF利率10bp。铜冶炼加工费触及八个月高点。供给端炼厂受到硫酸胀库和物流影响考虑减产；需求端下游企业开始逐步复工，物流和仓储也开始恢复，但本周复工进展仍将有限，消费完全启动还需一定时间，国内铜库存累积超预期。中期来看，铜在有色中基本面相对较好，疫情得到有力控制时将是铜价的反弹时机。