2月21日东海期货铜早评

　　铜：短期需求受抑，关注疫情发展

　　1. 核心逻辑：由于运输受限以及硫酸胀库等因素影响，部分冶炼厂表示将近期减产，在供应端支撑铜价。但是此次疫情仍将在短期抑制终端消费，一季度经济数据也大概率走弱，叠加春节期间疫情发展的超预期导致节后累库超预期，短期上行驱动暂弱。后续进一步关注疫情的发酵情况以及国内出台的对冲政策和刺激措施的力度，等待疫情稳定后的修复行情。

　　2.操作建议：操作上建议观望。

　　3.风险因素：疫情发展超预期

　　4.背景分析：

　　外盘市场

　　昨日 LME 铜开于 5793.5 美元/吨，收盘报 5737.5 美元/吨，较前日收盘价跌幅 0.80%。

　　现货市场

　　昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水 250 元/吨~贴水 200 元/吨，平水铜成交价格 45880 元/吨~46120 元/吨，升水铜成交价格 45900 元/吨~46140 元/吨。

　　下游企业询盘增多，但接货仍受限于物流因素而无法展开，成交暂难有明显改善。