2月24日中国国际期货铜早评

【策略】空单继续持有

【逻辑】LME三个月期铜上周五收盘上涨0.48%，报每吨5765美元。沪铜上周五报收于45990元/吨。基本面上，在硫酸库存压力下，大部分冶炼企业在2月有减产计划，其中江铜、铜陵、大治准备减产，减产幅度在10%-20%。部分治炼企业原料库存不紧张，但辅料供应短缺，仍会对企业生产构成影响，预计2月冶炼企业产量环比将明显下降。上周铜库存继续累积5.28万吨，虽然下游加工企业复工复产速度较前期加快，但物流运输仍存在不通畅，企业订单降幅明显，正严格控制开工率。同时近期面临长单执行问题，多数下游在执行长单问题上相对僵持。短期来看，虽然伴随着市场情绪的修复，铜价曾小幅反弹，但消费端表现疲软将制约铜价走势，预计近期沪铜将延续回调，建议空单继续持有，目标位45800。