2月26日东证期货铜早评

　　铜

　　基本面：宏观方面，国内疫情形势呈现积极变化，不过日韩等国疫情出现扩散势头，全球的疫情仍存不确定性。供给方面，中国冶炼厂因硫酸胀库，倒逼冶炼厂减产；加之中国央行表示近期还要调整定向降准的政策，利于经济得到修复，对铜价形成支撑。需求方面，全国疫情呈下降趋势，下游铜材企业陆续开工，利于需求复苏，对铜价形成支撑，不过近期沪铜库存持续立即，达到近三年来高位，限制铜价上行动能。截止2月24日，LME铜库存为161575吨，日减1850吨。截止2月14日当周，上海期货交易所阴极铜库存为262738吨，周增56484吨。

　　持仓：沪铜2003合约前20名多头持仓72825手，增加3451手，空头持仓87835手，增加3580手。

　　策略建议：短期铜基本面多空交织，关注底部支撑，短期或维持低位震荡。

　　风险因素：新冠疫情扩大，需求远不及情况。