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繁铜偏弱
投资建议：疫情海外扩散加快，短期铜价继续承压，暂时观望
行情分析及热点评论：
隔夜LME期铜价格下跌。昨日LME铜库存大增38.17%，达到221425吨，增幅为61175吨，为2004年来最大增幅。新冠疫情海外扩散加快，韩国上调至最高预警级别，意大利和伊朗确诊人数大幅增加。国常会：增加再贷款再贴现额度5000亿支持中小微企业。SMM数据铜冶炼企业达到75.98%，铜材加工企业开工率为40.89%。央行：1月社会融资规模增量为5.07万亿元，大幅超出预期。央行下调LPR利率，1年期贷款市场报价利率下降10BP至4.05%，5年期贷款市场报价利率下降5BP至4.75%。云铜赤峰冶炼厂因硫酸胀库，2月份预计下调产量20%~30%。国家电网2月底前复工不低于50%。供给端炼厂受到硫酸胀库和物流影响考虑减产；需求端下游企业开始逐步复工，物流和仓储也开始恢复，复工进展加速，但距离完全恢复还需时间，国内铜库存累积超预期。中期来看，铜在有色中基本面相对较好，疫情得到有力控制时将是铜价的反弹时机。
