2020年2月28日方正中期期货铜早评

铜：昨日沪铜小幅回落，伦铜先抑后扬，微跌0.08%。海外疫情继续快速扩散，伊朗、韩国、日本等多国确诊人数增加，市场恐慌情绪加重，美债收益率创新低，欧美股市大跌。回到铜市，下游企业继续复工，但由于终端消费尚未有效启动，订单减少，造成国内库存显著累积，且国内高库存压力下，海外出现交仓事件，26日LME库存增长61175吨。在市场对全球疫情的忧虑情绪下，配合需求疲弱库存大增，且明日将公布我国2月官方制造业PMI，预计该数据显著下滑，铜价短期面临下跌压力。后期随着下游复工进度加快，冶炼厂被迫减产，供需结构改善，铜价有望低位回升，建议关注沪铜45000下方买入机会，期权方面可考虑卖出看涨期权，行权价48000，即CU2004C48000。